Les CETES : le point de départ du revenu fixe au Mexique

Les CETES sont des prêts à court terme que vous faites à l'État mexicain. Ils sont la référence du revenu fixe dans le pays : ce qu'ils sont, comment on les calcule et à quoi ils servent.

Dans le revenu fixe, vous prêtez de l'argent et recevez en échange des intérêts sur une durée connue. On l'appelle ainsi car, si vous le conservez jusqu'à l'échéance, vous savez dès le départ combien vous allez recevoir. Les CETES (Certificats du Trésor de la Fédération) sont l'instrument de revenu fixe le plus connu du Mexique.

Ce qu'est un CETE

C'est un titre de dette émis par le gouvernement fédéral via le ministère des Finances, et Banxico le place lors d'adjudications chaque semaine. Chaque CETE a une valeur nominale de 10 $ versée à l'échéance. Vous ne l'achetez pas 10 $ : vous l'achetez avec une décote, un peu moins cher, et la différence est votre gain.

Gain sur la période ≈ placement × taux annuel × jours ÷ 360

Le taux des CETES est toujours exprimé en annuel, même si la durée est de 28 jours. En 28 jours vous ne gagnez donc pas 10 %, mais la part proportionnelle : 10 % × 28 ÷ 360 ≈ 0,78 %.

Durées et réinvestissement

Les CETES sont émis à 28, 91, 182 et 364 jours (et parfois plus). Selon ce que le marché anticipe sur les taux, une durée plus longue peut payer plus ou moins. À l'échéance, vous pouvez demander qu'ils soient réinvestis automatiquement ; ainsi, les intérêts produisent eux aussi des intérêts.

Quel niveau de sécurité

Ils sont considérés comme le placement le moins risqué en pesos, car ils sont garantis par le gouvernement fédéral, qui peut lever l'impôt et émettre de la monnaie. Cela ne les rend pas parfaits : leur rendement réel peut être faible si l'inflation monte, et si vous vendez avant l'échéance vous obtenez le prix du jour. Mais le risque de ne pas recevoir vos 10 $ à l'échéance est très faible.

Comment les acheter

• Cetesdirecto : la plateforme de l'État pour acheter des CETES et d'autres obligations sans intermédiaire, dès 100 $ et sans frais.
• Courtiers et banques : ils en proposent aussi, parfois avec d'autres instruments ; vérifiez leurs frais.
• Fonds obligataires : des fonds investis en CETES et autres obligations ; liquidité quotidienne, mais avec des frais.

À quoi ils servent

• Pour l'épargne de précaution et les objectifs à court terme, grâce à leur faible risque.
• Comme partie stable d'un portefeuille, qui amortit les baisses des actions.
• Comme référence : si un instrument plus risqué ne promet pas nettement plus que les CETES, le risque supplémentaire n'en vaut peut-être pas la peine.

Impôts

Les intérêts des CETES sont soumis à l'impôt sur le revenu (ISR). L'institution effectue une retenue annuelle sur le capital investi, à un taux fixé chaque année par la loi de finances fédérale, et dans votre déclaration annuelle on retient l'intérêt réel (au-delà de l'inflation). Nous le voyons dans la leçon sur les impôts.

Tout dans cette section est pédagogique : on explique comment fonctionne l'investissement, sans dire quoi acheter.