Les dividendes : comment ils fonctionnent et que vérifier
Les dividendes sont la part des bénéfices qu'une entreprise reverse à ses actionnaires. Comment on les calcule, quelles dates comptent et pourquoi un dividende élevé n'est pas toujours bon signe.
Quand une entreprise gagne de l'argent, elle peut en faire plusieurs choses : le réinvestir pour grandir, rembourser des dettes, racheter ses propres actions ou le distribuer à ses actionnaires. Cette dernière part est le dividende. Aux États-Unis, beaucoup d'entreprises versent chaque trimestre ; au Mexique, c'est en général une ou deux fois par an.
Le rendement du dividende
Rendement du dividende = dividende annuel par action ÷ cours de l'action
Les dates qui comptent
| Date | Ce qui se passe |
|---|---|
| Annonce | L'entreprise annonce combien elle versera et quand |
| Date de détachement (ex-dividende) | À partir de ce jour, qui achète l'action ne reçoit plus ce dividende |
| Date d'enregistrement | L'entreprise vérifie qui sont ses actionnaires |
| Date de paiement | L'argent arrive sur votre compte |
Pour toucher le dividende, vous devez détenir l'action avant la date de détachement. Ce jour-là, le cours baisse généralement d'environ le montant du dividende : l'argent sort de l'entreprise et arrive dans votre poche, ce n'est donc pas un gain « gratuit ».
Le taux de distribution (payout)
Taux de distribution = dividende par action ÷ bénéfice par action
Si une entreprise gagne 20 $ par action et en verse 8, elle distribue 40 % de ses bénéfices. Un taux modéré laisse de la marge pour maintenir le dividende les mauvaises années. Si une entreprise distribue plus qu'elle ne gagne (taux supérieur à 100 %), elle puise dans ses réserves ou s'endette, et cela ne peut pas durer indéfiniment.
Pourquoi un dividende très élevé peut être une alerte
Un rendement de 10 % peut sembler attractif, mais il est parfois élevé parce que le cours a déjà beaucoup chuté : le marché s'attend à ce que l'entreprise réduise son dividende. On parle de « piège à dividende ». Avant de vous laisser séduire par le pourcentage, vérifiez :
- Que l'entreprise génère assez de flux de trésorerie pour le payer.
- Son historique : l'a-t-elle maintenu ou augmenté pendant des années, même en crise ?
- Sa dette : une entreprise très endettée peut devoir le réduire.
- Son taux de distribution : s'il est très élevé, la marge est faible.
Réinvestir les dividendes
Si, au lieu de dépenser vos dividendes, vous achetez d'autres actions, celles-ci verseront aussi des dividendes : ce sont les intérêts composés appliqués à la Bourse. Certains courtiers le font automatiquement (DRIP) ; avec les ETF « de capitalisation », le fonds réinvestit pour vous.
La fiscalité des dividendes
Au Mexique, les particuliers subissent une retenue supplémentaire de 10 % sur les dividendes des entreprises. Pour les actions américaines, les États-Unis retiennent en plus 10 % si vous avez le formulaire W-8BEN (30 % sans). Nous le voyons dans la leçon sur les impôts.
Testez ce que vous avez appris
1. Une action à 200 $ verse 6 $ par an. Quel est son rendement ?
- 3 %
- 6 %
- 12 %
Voir la réponse
3 %. 6 ÷ 200 = 3 %.
2. Que se passe-t-il si vous achetez l'action le jour du détachement ?
- Vous touchez un double dividende
- Vous ne touchez plus ce dividende
- L'entreprise vous paie plus tôt
Voir la réponse
Vous ne touchez plus ce dividende. Il faut la détenir avant cette date.
3. Une entreprise verse plus de dividendes qu'elle ne gagne (taux de 130 %). Qu'est-ce que cela suggère ?
- Que le dividende est très solide
- Qu'elle ne pourra peut-être pas le maintenir
- Rien d'important
Voir la réponse
Qu'elle ne pourra peut-être pas le maintenir. Elle paie avec ses réserves ou de la dette.
Suivez votre progression dans ARCO
Avec un compte gratuit, vous enregistrez les leçons terminées, votre série et vos succès, et répondez à la question du jour.
Tout dans cette section est pédagogique : on explique comment fonctionne l'investissement, sans dire quoi acheter.