Comment fonctionne la Bourse : ordres, horaires et prix
Ce qui se passe quand vous achetez une action : qui vous la vend, quels types d'ordres existent, à quelles heures on négocie et combien cela coûte.
Une Bourse est un marché organisé où l'on achète et vend des actions et d'autres titres. Au Mexique, il y a la Bourse mexicaine des valeurs (BMV) et la Bourse institutionnelle des valeurs (BIVA) ; aux États-Unis, les plus grandes sont le NYSE et le Nasdaq. Vous n'opérez pas directement en Bourse : vous passez par un courtier.
Qui vous vend l'action
Quand vous achetez, quelqu'un d'autre vend. La Bourse rassemble les ordres d'achat et de vente et les fait correspondre. À chaque instant, il existe un prix acheteur (bid : le plus haut que quelqu'un propose de payer) et un prix vendeur (ask : le plus bas que quelqu'un accepte). La différence est le spread ; sur les actions très échangées, il est de quelques centimes, sur les peu échangées il peut être large.
Les types d'ordres
| Ordre | Ce qu'il fait | Quand on l'utilise |
|---|---|---|
| Au marché | Achète ou vend immédiatement au meilleur prix disponible | Quand exécuter compte plus que le prix exact |
| À cours limité | N'achète qu'à ce prix ou moins (ou ne vend qu'à ce prix ou plus) | Pour maîtriser le prix ; peut ne pas s'exécuter |
| Stop (de perte) | Se déclenche si le cours touche un niveau, puis vend au marché | Pour limiter les pertes |
| Stop limite | Se déclenche à un niveau et place un ordre à cours limité | Pour limiter les pertes sans vendre à n'importe quel prix |
Les horaires
La Bourse de New York fonctionne de 9 h 30 à 16 h, heure de New York. À Mexico, cela correspond à 7 h 30 – 14 h quand les États-Unis sont à l'heure d'été et à 8 h 30 – 15 h le reste de l'année (le Mexique ne change plus d'heure). La BMV ajuste ses horaires pour coïncider avec New York. En dehors de ces horaires, il existe des séances étendues avec moins d'échanges et des cours plus volatils.
Le règlement-livraison
Quand vous achetez, l'action et l'argent sont formellement échangés quelques jours plus tard : aujourd'hui aux États-Unis et au Mexique, le règlement se fait en T+1 (un jour ouvré après l'opération). Si vous vendez, l'argent peut donc mettre un jour avant d'être disponible au retrait.
Ce que coûte une opération
- Commission par ordre : un pourcentage ou un montant fixe par achat ou vente (plus TVA au Mexique).
- Spread : l'écart entre achat et vente, que vous payez de façon implicite.
- Droits de garde : certaines institutions facturent la conservation de vos titres.
- Change : si vous achetez en dollars, la marge prise en convertissant vos pesos.
Ces coûts semblent faibles, mais si vous opérez très souvent ils s'accumulent. Quelqu'un qui achète et vend chaque semaine peut payer plus en frais qu'il ne gagne.
Volatilité, suspensions et coupe-circuits
Si une action bouge trop en peu de temps, la Bourse peut suspendre sa cotation quelques minutes. Et si tout le marché chute fortement dans la journée (par exemple 7 % pour le S&P 500), des coupe-circuits (circuit breakers) s'activent et arrêtent les échanges sur tout le marché pour laisser le temps aux esprits de se calmer.
Testez ce que vous avez appris
1. Quel ordre garantit de ne pas payer plus qu'un prix que vous choisissez ?
- Au marché
- À cours limité
- Stop
Voir la réponse
À cours limité. L'ordre limité ne s'exécute qu'à votre prix ou mieux.
2. Qu'est-ce que le spread ?
- La commission du courtier
- L'écart entre le prix acheteur et le prix vendeur
- Le dividende de l'action
Voir la réponse
L'écart entre le prix acheteur et le prix vendeur. C'est un coût implicite, plus faible sur les actions très échangées.
3. Que signifie un règlement en T+1 ?
- L'opération est finalisée un jour ouvré plus tard
- On ne peut acheter qu'une action par jour
- On paie 1 % de commission
Voir la réponse
L'opération est finalisée un jour ouvré plus tard. L'échange d'argent et de titres se termine le jour ouvré suivant.
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Tout dans cette section est pédagogique : on explique comment fonctionne l'investissement, sans dire quoi acheter.