Dividendos: como funcionam e o que verificar
Os dividendos são a parte dos lucros que uma empresa distribui aos acionistas. Como se calculam, que datas importam e por que um dividendo alto nem sempre é bom sinal.
Quando uma empresa ganha dinheiro, pode fazer várias coisas com ele: reinvestir para crescer, pagar dívidas, recomprar suas próprias ações ou distribuí-lo entre os acionistas. Essa última parte é o dividendo. Nos EUA muitas empresas pagam a cada trimestre; no México costuma ser uma ou duas vezes por ano.
Dividend yield
Dividend yield = dividendo anual por ação ÷ preço da ação
As datas que importam
| Data | O que acontece |
|---|---|
| Anúncio | A empresa anuncia quanto vai pagar e quando |
| Data ex-dividendo | A partir desse dia, quem compra a ação já não recebe esse dividendo |
| Data de registro | A empresa verifica quem são seus acionistas |
| Data de pagamento | O dinheiro chega à sua conta |
Para receber o dividendo você precisa ter a ação antes da data ex-dividendo. Nesse dia, o preço da ação costuma cair aproximadamente o valor do dividendo: o dinheiro sai da empresa e chega ao seu bolso, então não é um ganho "grátis".
O payout
Payout = dividendo por ação ÷ lucro por ação
Se uma empresa lucra $20 por ação e paga $8, distribui 40% dos lucros. Um payout moderado deixa espaço para manter o dividendo em anos ruins. Se uma empresa distribui mais do que lucra (payout acima de 100%), está usando reservas ou dívida para pagar, e isso não pode durar para sempre.
Por que um dividendo muito alto pode ser um alerta
Um dividend yield de 10% pode parecer atrativo, mas às vezes é alto porque o preço já caiu muito: o mercado espera que a empresa corte o dividendo. A isso se chama "armadilha de dividendos". Antes de se deixar levar pela porcentagem, verifique:
- Se a empresa gera fluxo de caixa suficiente para pagá-lo.
- Seu histórico: manteve ou aumentou o dividendo por anos, mesmo em crises?
- Sua dívida: uma empresa muito endividada pode ter de cortá-lo.
- Seu payout: se é muito alto, há menos margem.
Reinvestir dividendos
Se em vez de gastar seus dividendos você compra mais ações, essas ações também pagarão dividendos: são juros compostos aplicados à bolsa. Algumas corretoras fazem isso automaticamente (DRIP); com os ETFs "de acumulação", o próprio fundo reinveste por você.
Impostos dos dividendos
No México, as pessoas físicas pagam uma retenção adicional de 10% sobre os dividendos de empresas. Em ações dos EUA, além disso, os EUA retêm 10% se você tiver o formulário W-8BEN (30% sem ele). Vemos isso na lição de impostos.
Teste o que você aprendeu
1. Uma ação de $200 paga $6 por ano. Qual é o seu dividend yield?
- 3%
- 6%
- 12%
Ver a resposta
3%. 6 ÷ 200 = 3%.
2. O que acontece se você compra a ação na data ex-dividendo?
- Recebe o dividendo em dobro
- Já não recebe esse dividendo
- A empresa te paga antes
Ver a resposta
Já não recebe esse dividendo. É preciso tê-la antes dessa data.
3. Uma empresa paga mais dividendo do que lucra (payout de 130%). O que isso indica?
- Que o dividendo é muito sólido
- Que talvez não consiga sustentá-lo
- Nada importante
Ver a resposta
Que talvez não consiga sustentá-lo. Está pagando com reservas ou dívida.
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Tudo nesta seção é educativo: explica como investir funciona, não diz o que comprar.