Divisions d'actions, rachats, introductions en Bourse et autres événements

Les entreprises font des opérations qui changent le nombre d'actions ou le cours sans changer ce que vaut votre part. Savoir les lire évite les confusions.

De temps en temps, vous verrez qu'une action « a chuté de 75 % » du jour au lendemain sans que rien de grave ne se soit passé, ou qu'une entreprise annonce qu'elle va « racheter » ses actions. Ce sont des opérations sur titres. Certaines ne changent pas ce que vaut votre placement ; d'autres, si.

La division d'actions (split)

Lors d'une division, l'entreprise divise chaque action en plusieurs. La valeur de l'entreprise et celle de votre placement ne changent pas : vous avez simplement plus d'actions, chacune moins chère. Les entreprises le font pour rendre le prix unitaire plus accessible.

Le regroupement d'actions (split inversé) est l'inverse : il réunit plusieurs actions en une. Il intervient généralement quand le cours est très bas, parfois pour respecter le prix minimum exigé par une Bourse, et c'est souvent le signe que l'entreprise a connu des difficultés.

Le rachat d'actions

Lors d'un rachat (buyback), l'entreprise utilise son argent pour acheter ses propres actions sur le marché. Avec moins d'actions en circulation, chacune représente une part un peu plus grande de l'entreprise et le bénéfice par action augmente. C'est une autre façon de rendre de l'argent aux actionnaires, proche du dividende.

L'introduction en Bourse (IPO)

C'est le moment où une entreprise vend des actions au public pour la première fois. L'attention est forte et le cours s'envole parfois le premier jour. Mais il y a aussi des risques : peu d'historique en tant que société cotée, beaucoup d'émotion dans le cours et, quelques mois plus tard, la fin de la période pendant laquelle les propriétaires initiaux ne pouvaient pas vendre (lock-up), ce qui peut peser sur le cours.

L'émission de nouvelles actions (dilution)

Si une entreprise émet de nouvelles actions pour lever des fonds, votre part est diluée : vous avez le même nombre d'actions, mais d'un gâteau découpé en plus de parts. Cela arrive aussi progressivement quand les entreprises rémunèrent leurs salariés en actions. Une dilution constante et élevée réduit ce que gagne chaque actionnaire.

Fusions et acquisitions

Quand une entreprise en rachète une autre, elle paie généralement une prime sur le cours de marché, si bien que l'action de la société rachetée monte. Celle de l'acheteur peut baisser si le marché estime qu'il a trop payé. Si l'on vous paie en actions de l'acheteur plutôt qu'en numéraire, vous devenez actionnaire de celui-ci.

Les scissions (spin-offs)

Une entreprise sépare l'une de ses divisions et crée une nouvelle société ; les actionnaires reçoivent des actions de la nouvelle. La valeur totale est en général similaire au départ : ce qui était une entreprise en devient deux.

Tout dans cette section est pédagogique : on explique comment fonctionne l'investissement, sans dire quoi acheter.