Bonos: tasa, plazo y por qué su precio sube y baja
Un bono es un préstamo con fecha de pago e intereses. Si las tasas del mercado cambian, su precio también. Entender esa relación evita sorpresas.
Un bono es un préstamo que haces a un gobierno o a una empresa. A cambio, el emisor te paga intereses periódicos (el cupón) y te devuelve el dinero prestado (el valor nominal) en una fecha (el vencimiento). Los CETES son un caso especial: no pagan cupón, se compran a descuento.
Las piezas de un bono
| Término | Qué es | Ejemplo |
|---|---|---|
| Valor nominal | Lo que te devuelven al vencimiento | $100 |
| Cupón | El interés que pagan, como % del nominal | 8% al año: $8 por bono |
| Vencimiento | Cuándo te regresan tu dinero | En 3, 10 o 30 años |
| Precio | Lo que vale hoy en el mercado | $95, $100 o $105 |
| Rendimiento al vencimiento | Lo que ganas al año si lo compras hoy y lo mantienes | 10% si lo compraste barato |
Por qué el precio se mueve
La regla de oro: cuando las tasas de interés suben, el precio de los bonos que ya existen baja, y al revés. La razón es sencilla: si hoy salen bonos nuevos que pagan 10%, nadie va a pagar $100 por un bono viejo que paga 8%. Su precio baja hasta que su rendimiento sea parecido al de los nuevos.
Mientras más largo el plazo, más se mueve el precio con los cambios de tasa. A esa sensibilidad se le llama duración. Un bono a 10 años con cupón de 8% bajaría a unos $88 si las tasas suben a 10%, mucho más que el de 3 años.
Bonos del gobierno de México
- CETES: corto plazo, a descuento.
- Bonos M: tasa fija, pagan cupón cada 182 días, a plazos de 3 a 30 años.
- Udibonos: en UDIS, protegen contra la inflación; pagan una tasa real.
- Bondes: tasa variable, que se ajusta con la tasa de referencia del mercado.
Bonos de empresas
Las empresas también se financian con bonos (en México se les llama certificados bursátiles, o CEBURES). Pagan más que el gobierno porque tienen más riesgo de no pagar. Las calificadoras (como S&P, Moody's, Fitch o HR Ratings) les ponen una nota: "AAA" es la más segura; las notas bajas pagan más porque el riesgo es mayor.
| Riesgo | Qué significa | Cómo se paga |
|---|---|---|
| De tasa | Si suben las tasas, el precio baja | Plazos largos se mueven más |
| De crédito | Que el emisor no pague | Más tasa para emisores más riesgosos |
| De inflación | Que la inflación se coma el rendimiento | Udibonos o plazos cortos |
| De liquidez | Que no puedas vender rápido a buen precio | Más tasa para bonos poco negociados |
Fondos y ETFs de bonos
Comprar bonos uno por uno puede ser complicado. Muchas personas usan fondos de deuda o ETFs de bonos, que reúnen cientos de bonos. A diferencia de un bono individual, un fondo no tiene una fecha de vencimiento: su precio sube y baja todo el tiempo con las tasas.
Pon a prueba lo que aprendiste
1. Si las tasas de interés del mercado suben, ¿qué pasa con el precio de un bono que ya tienes?
- Sube
- Baja
- No cambia
Ver la respuesta
Baja. Los bonos nuevos pagan más, así que el viejo tiene que abaratarse.
2. ¿Qué bono del gobierno mexicano protege contra la inflación?
- Bonos M
- Udibonos
- CETES
Ver la respuesta
Udibonos. Están en UDIS, que suben con la inflación.
3. ¿Por qué un bono de empresa suele pagar más que uno del gobierno?
- Porque tiene más riesgo de no pagar
- Porque es más corto
- Porque no paga impuestos
Ver la respuesta
Porque tiene más riesgo de no pagar. El riesgo de crédito es mayor, y se compensa con más tasa.
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