Taxas de juros e Banxico: por que movem tudo
A taxa de juros que o Banxico define muda o que rendem suas economias, o que custam os créditos e o que valem títulos e ações. Veja como funciona.
A taxa de juros é o preço do dinheiro: o que custa pegá-lo emprestado e o que te pagam por emprestá-lo. No México, a referência é a taxa objetivo do Banxico (a "taxa de juros interbancária de um dia"), que sua Junta de Governo revisa em datas anunciadas ao longo do ano.
Por que o Banxico mexe na taxa
O mandato do Banxico é preservar o poder de compra da moeda: uma inflação baixa e estável, com meta de 3%. Se a inflação sobe, ele pode subir a taxa: os créditos ficam mais caros, pessoas e empresas gastam menos e os preços se moderam. Se a inflação está controlada e a economia enfraquece, pode baixá-la para estimular o consumo.
Como isso te afeta
| Se o Banxico sobe a taxa… | Se o Banxico baixa a taxa… |
|---|---|
| CETES e contas pagam mais | CETES e contas pagam menos |
| Os créditos novos ficam mais caros | Os créditos ficam mais baratos |
| Os títulos existentes caem de preço | Os títulos existentes sobem de preço |
| As ações costumam sofrer (o dinheiro futuro vale menos hoje) | As ações costumam se beneficiar |
| O peso tende a se fortalecer | O peso tende a se enfraquecer |
São tendências, não regras exatas: o mercado se move com muitas coisas ao mesmo tempo e muitas vezes reage antes, quando espera que o Banxico mude a taxa.
Por que as taxas afetam as ações
O valor de uma empresa depende dos lucros que vai gerar no futuro. Para saber quanto valem hoje esses lucros futuros, eles são "descontados" com uma taxa. Com taxas altas, o dinheiro futuro vale menos hoje, e as empresas cujo valor depende de lucros muito distantes (muitas de tecnologia em crescimento) costumam ser as mais sensíveis. Além disso, se os CETES pagam 10% sem risco, menos gente quer correr o risco da bolsa.
O Federal Reserve também conta
O Federal Reserve dos EUA (o Fed) faz o mesmo com o dólar. Suas decisões movem os mercados do mundo, incluindo o peso e a bolsa mexicana. O Banxico costuma manter sua taxa acima da do Fed: essa diferença atrai investimento para o peso.
A curva de juros
Não existe uma só taxa: há uma para cada prazo. A curva de juros mostra quanto pagam os títulos de 1 mês, 1 ano, 10 anos etc. Normalmente os prazos longos pagam mais. Quando os prazos curtos pagam mais que os longos (curva invertida), costuma-se interpretar que o mercado espera queda das taxas, muitas vezes por uma desaceleração.
Teste o que você aprendeu
1. Se o Banxico sobe a taxa de juros, o que costuma acontecer com os CETES novos?
- Pagam mais
- Pagam menos
- Deixam de existir
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Pagam mais. Eles se ajustam à nova taxa de referência.
2. Por que as taxas altas costumam afetar as ações?
- Porque proíbem comprar ações
- Porque o dinheiro futuro vale menos hoje e a renda fixa compete mais
- Porque as empresas param de vender
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Porque o dinheiro futuro vale menos hoje e a renda fixa compete mais. Os lucros futuros são mais descontados e os CETES ficam mais atrativos.
3. O que costuma indicar uma curva de juros invertida?
- Que o mercado espera taxas mais baixas, muitas vezes por uma desaceleração
- Que a inflação é zero
- Que os títulos não pagam cupom
Ver a resposta
Que o mercado espera taxas mais baixas, muitas vezes por uma desaceleração. Os prazos curtos pagam mais que os longos.
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