Tasas de interés y Banxico: por qué mueven todo
La tasa de interés que fija Banxico cambia lo que pagan tus ahorros, lo que cuestan los créditos y lo que valen bonos y acciones. Así funciona.
La tasa de interés es el precio del dinero: lo que cuesta pedirlo prestado y lo que te pagan por prestarlo. En México, la referencia es la tasa objetivo de Banxico (la "tasa de interés interbancaria a un día"), que su Junta de Gobierno revisa en fechas anunciadas a lo largo del año.
Para qué mueve Banxico la tasa
El mandato de Banxico es mantener el poder adquisitivo de la moneda: una inflación baja y estable, con meta de 3%. Si la inflación sube, puede subir la tasa: los créditos se encarecen, la gente y las empresas gastan menos y los precios se moderan. Si la inflación está controlada y la economía se debilita, puede bajarla para impulsar el gasto.
Cómo te afecta
| Si Banxico sube la tasa… | Si Banxico baja la tasa… |
|---|---|
| CETES y cuentas pagan más | CETES y cuentas pagan menos |
| Los créditos nuevos se encarecen | Los créditos se abaratan |
| Los bonos que ya existen bajan de precio | Los bonos existentes suben de precio |
| Las acciones suelen sufrir (el dinero futuro vale menos hoy) | Las acciones suelen beneficiarse |
| El peso tiende a fortalecerse | El peso tiende a debilitarse |
Son tendencias, no reglas exactas: el mercado se mueve con muchas cosas a la vez y a menudo reacciona antes, cuando espera que Banxico cambie la tasa.
Por qué las tasas afectan a las acciones
El valor de una empresa depende de las utilidades que generará en el futuro. Para saber cuánto valen hoy esas utilidades futuras, se "descuentan" con una tasa. Con tasas altas, el dinero futuro vale menos hoy, y las empresas cuyo valor depende de utilidades muy lejanas (muchas tecnológicas en crecimiento) suelen ser las más sensibles. Además, si los CETES pagan 10% sin riesgo, menos gente está dispuesta a tomar el riesgo de la bolsa.
La Reserva Federal también cuenta
La Reserva Federal de EE.UU. (la Fed) hace lo mismo para el dólar. Sus decisiones mueven los mercados del mundo, incluido el peso y la bolsa mexicana. Banxico suele mantener su tasa por encima de la de la Fed: esa diferencia atrae inversión al peso.
La curva de tasas
No hay una sola tasa: hay una para cada plazo. La curva de rendimientos muestra cuánto pagan los bonos a 1 mes, 1 año, 10 años, etc. Normalmente los plazos largos pagan más. Cuando los plazos cortos pagan más que los largos (curva invertida), suele interpretarse como que el mercado espera que las tasas bajen, a menudo por una desaceleración.
Pon a prueba lo que aprendiste
1. Si Banxico sube la tasa de interés, ¿qué suele pasar con los CETES nuevos?
- Pagan más
- Pagan menos
- Dejan de existir
Ver la respuesta
Pagan más. Se ajustan a la nueva tasa de referencia.
2. ¿Por qué las tasas altas suelen afectar a las acciones?
- Porque prohíben comprar acciones
- Porque el dinero futuro vale menos hoy y la renta fija compite más
- Porque las empresas dejan de vender
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Porque el dinero futuro vale menos hoy y la renta fija compite más. Se descuentan más las utilidades futuras y los CETES se vuelven más atractivos.
3. ¿Qué suele indicar una curva de rendimientos invertida?
- Que el mercado espera tasas más bajas, a menudo por una desaceleración
- Que la inflación es cero
- Que los bonos no pagan cupón
Ver la respuesta
Que el mercado espera tasas más bajas, a menudo por una desaceleración. Los plazos cortos pagan más que los largos.
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